比特币价格居高不下！ 谁在操纵虚拟货币市场？

10月19日，美国首只比特币期货ETF在纽约证券交易所上市。 首年有望吸引超过500亿美元的资金流入，这无疑给比特币投资者打了一针强心针。

自疫情爆发以来，比特币的涨跌幅度明显加大，今年更是经历了一波暴涨，4月14日创下6.5万美元的历史新高。

但在国内新一轮强化虚拟货币监管之下，各交易所矿池纷纷宣布年底前清理大陆用户，导致比特币价格再度暴跌。 ，价格下跌了一半以上。 然而时隔半年，比特币价格在10月再次冲上6万美元关口，重回历史高位。

被中国这个算力和用户最多的国家围追堵截之后，为什么比特币还这么任性的涨？ 它背后的驱动力是什么？ 谁在投资比特币？

01 比特币为何暴涨

首先，比特币作为一种跨区域、跨境的金融衍生品，其实很难被单一国家的政策所左右。

虽然国内政策的严厉打击让比特币从挖矿到交易退出了中国市场，但对全球市场的整体影响并不大。 原有的大量交易的内需并没有消失。 以火币、币安、OKEX为代表的比特币交易所只是宣布退出内地市场，而后前往欧美等海外市场另谋出路。

其次，比特币能够暴涨，主要是因为市场供需平衡不断被打破，需求远大于比特币现有数量。

2020年新冠疫情爆发以来，全球央行尤其是美国大量放水，但放出的流动性并未达到刺激经济发展的目的，反而持续流入资本市场推高股票和商品等资产的价格。 比特币的上涨也得益于此。

02市场能量转换

同时，为了尽量减少通货膨胀和贬值带来的资产损失，被誉为“数字黄金”的比特币成为除黄金之外最受资本青睐的避险工具。 因此，越来越多的金融机构大举进军数字货币市场，导致本已有限的比特币出现紧缺。 自然，比特币的价格也一路上涨，屡创新高。

其中，最引人注目的是灰度推出的比特币信托基金（GBTC）。 截至2020年底，GBTC总规模已达160亿美元，约合60.7万枚比特币，占目前BTC总流通量的近3.26%。 2020年初，灰度手中的比特币只有26万枚左右。 一年之内，他们购买了 347,000 个比特币，这是惊人的。

不仅是新兴投资机构，美国老牌保险公司马萨诸塞互助人寿近日也披露，已为其普通投资基金购买了价值1亿美元的比特币。 此外，新加坡星展银行也开始为机构投资者和合格投资者搭建比特币交易平台。

大型机构投资者的大量进入，悄然改变了曾经由散户驱动和炒作的比特币市场。

随着比特币开始呈现出成为主流金融乃至国际地缘政治博弈新工具的趋势，并且随着比特币价格的持续飙升，其投资风险也成比例上升，直接导致占比直线下降而受散户的影响，交易的性质也由投资向投机倾斜。

一般来说，散户投机性更强，机构投资性更强，但在比特币市场，这种区分并不明显。 更多金融机构的加入，并没有让比特币的价格更加稳定，反而放大了波动性，暴跌的程度往往让人吃惊，远超其他金融产品。

Chainalysis研究表明，随着比特币共识和市场规模的扩大，比特币持有者的构成发生了显着变化，从早期以长线投资者（持有比特币一年以上）为主的投资模式，到现在的短线投资者占比。期限投资者持续走高，交易频次明显增加。

加密分析公司 Glassnode 在其 2021 年的报告中甚至指出，2% 的人控制着 71.5% 的比特币，散户持有近 23%。 开放式基金，各种复杂的现代金融衍生品都涉及其中。 可以说，绝大多数比特币都掌握在投资巨头手中。

资本是逐利的。 一旦发展到一定程度，就会由手段变为目的，一切都会被资本俘获。 如此一来比特币涨跌受什么控制，整个社会就会被卷入击鼓传花、无中生有、生财有道的“黑洞”。 比特币恰好成为资本“虹吸一切”的媒介和推手。

当这个模型突破零点时，市场对比特币的信念会瞬间崩塌，群体效应也会崩塌。 大规模的赎回潮只能让投资机构被动抛售，而现代金融市场对各类金融衍生产品习以为常，其“杠杆效应”势必推波助澜形成强烈的“负反馈”，导致在一场恶性的“踩踏事件”中。 就目前规模而言，如果比特币市场崩盘比特币涨跌受什么控制，将犹如一颗“金融核弹”，可能引发全球金融危机。