盘点比特币生态下美股上市公司：持币最洒脱，卖矿挖矿最难

2020年底以来，比特币价格以火箭般的速度屡创新高，目前比特币价格已突破6万美元。

在这个火箭般的市场中，比特币让那些长期持有该货币的投资者获得了巨大的财富增长。 但更值得注意的是，比特币让更多的企业找到了新的业务方向。 特别是在美股市场，已经形成了一批依托比特币生态的上市公司。

年初以来，多家上市公司开始投资加密货币，有的从挖币开始，有的直接持币增值。 基于此，3月份以来，笔者关注了多只涉及加密货币业务的美股，进行了深入研究并撰写了文章。 本文是“美股与区块链概念股”系列的阶段性总结，总结了目前比特币生态中上市公司的分布情况。

矿业成为大多数企业转型的切入点

数字货币挖矿、矿机生产和销售、数字货币交易平台运营、货币增值持有是目前形成比特币生态系统的主要业务形态。

通常，数字货币挖矿或挖矿是大多数企业进入加密货币领域的切入点。

比如在美国上市的九城（九城）、比特矿业（500.com）、SOS，都是从挖矿起家的。

然而，挖矿业务是比特币生态中门槛最高的业务之一。

采矿的先决条件之一是准备矿山。 以及如何选择矿山？ 比特矿业的前身500.com给出了买矿的答案。

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1月29日，500同城签署股份认购协议，将目前持股33.7%的乐途互娱增持至54%以上，即乐途互娱将成为500同城旗下子公司.

乐途互娱目前经营三个矿山，分别是雅安大数据服务中心、康定大数据服务中心、甘孜长河大数据服务中心。 可为客户提供包括场地、硬件支持、电源、配套监控管理在内的全方位服务。 其中，仅甘孜长河大数据服务中心用电负荷就达到30万千瓦量级。 有分析认为，甘孜长河数据中心的电力合作方为国家电网，且位于“弃水消费产业园”核心区。 这对于以巨大的能源消耗为主要成本和合规风险的挖矿业务来说无疑是一个巨大的优势。

挖矿的主要成本是电力。 选择矿山，其实就是选择性价比最高的电力。

值得一提的是，为了降低成本，矿业公司纷纷向电力成本较低的地区集聚，这往往导致该地区的能源消耗较大。

例如，中国最大的比特币“矿业”公司比特大陆在内蒙古鄂尔多斯拥有一个大型“矿池”，占全网算力的4%左右。 高峰时期，25000台矿机24小时不间断工作，每年的电费成本大约消耗数亿美元。 今年3月，内蒙古发改委明确表示，要全面清理关停虚拟货币挖矿项目，2021年4月底前全部退出。矿圈人士表示，这此举主要是迫于能源消费控制目标的压力。

企业在拥有矿场的基础上，还需要部署算力进行挖矿。

在部署算力方面，九城（Ninetowns）下了很大功夫。

九城在2020年财报中透露，2021年将花费超1亿美元采购比特币和Filecoin矿机。

如果全球总算力保持稳定，九城购买的所有比特币矿机的总算力将在2022年10月达到3558PH/s，未来一年半累计挖矿收益将达到5200个比特币。

可见，挖矿目前是一个高投入、回收期长的行业。 既然挖矿这么不经济，为什么还有公司去做呢？

深入分析，九城（九城）、比特矿业（500.com）、SOS处于转型期。 一方面，原有主营业务下滑，收入无法覆盖运营成本； 另一方面，迫切需要建立新业务作为企业的基础。

例如，九城原有的游戏主营业务收入逐年缩水。 2020年，其游戏收入为62.5万元，这是全年唯一的收入。

由于在线彩票禁令，500 Lottery.com 自 2015 年以来未从其国内在线彩票业务中获得任何收入。

SOS的前身是P2P平台心尔福。 该业务自去年8月剥离以来，已转型至健康管理、在线医疗、医药器械分销、养老和商业保险等领域。 今年1月，SOS瞄准加密货币领域，启动专家招募、算力部署、交易所设立等相关项目。

上游矿机行业连年亏损

哪里有矿，哪里就有卖矿具的。 主要从事矿机生产和销售的嘉楠科技和亿邦国际，是比特币生态中负责“卖工具”的上游机构。

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然而，这些矿机制造商的经营状况并不理想。

嘉楠科技20-F表文件显示，2017年营业收入13.08亿元，净利润3.75亿元； 2018年实现营业收入27.05亿元美股比特币概念股值得买，净利润1.22亿元； 2019年营业收入14.23亿元，净亏损10.35亿元。

亿邦国际去年在美国上市。 其招股书显示，2019年总营收1.09亿美元，净亏损4110万美元； 2018年总收入3.19亿美元，净亏损1180万美元。

为什么矿机厂商年年亏损？

比特币的“爆发期”要到2020年下半年才会开始。但在此之前，也就是2017年下半年到2020年上半年，比特币价格长期徘徊在万元以内时间。 2017年下半年之前，比特币的价格甚至不足千元。

虽然矿机厂商不直接炒币挖矿，但矿机价格受矿机需求影响，矿机需求与币价正相关。 当币价高时，矿工挖矿的意愿更高，从而导致对矿机的需求，反之亦然。

2018年恰逢比特币从牛市转熊市的时期。 有媒体报道称，自2018年下半年以来，二手矿机市场迎来了一波抛售潮。 矿机的价格从年初的2万到2000不等，有时甚至面临卖不出去的情况。 在“火速比特币交易网”、“七彩比特”等二手矿机交易网站上，蚂蚁S9机型二手矿机价格一度跌至1200-1500元左右，而比特大陆官网新款S9矿机3000元。 元。

那个低谷时期，矿机厂商的经营环境可想而知。

2020年11月以来，比特币进入“牛市”行情，这一行情也一直延续到上游矿机行业。 据悉，目前矿机“一机难求”，矿机期货周期已延长近半年。 例如加密货币矿业公司Integrated Ventures Inc.采购的嘉楠科技生产的600台Avalon A1246矿机，需要分三批交付。 预计今年3月交付300台，5月交付50台，8月交付250台。 .

由此可见，矿机厂商的经营状况与币价深度挂钩。

代币持有者旨在提高现金回报

比特币之所以有挖矿需求，是因为存在买方市场，目前比特币的买家多为机构。

（资产负债表上持有比特币的公司，来源：bitcointreasuries.org）

根据门户网站 bitcointreasuries.org 的统计，MicroStrategy 目前在比特币持有量中排名第一。 截至 2021 年 4 月 5 日，该公司持有约 91,579 枚比特币，总购买价格为 22.26 亿美元，平均购买价格约为每枚比特币 24,311 美元。

排名第二的特斯拉持有约 48,000 枚比特币，是 MicroStrategy 资产负债表上的一半，目前价值是其购买的 1.7 倍。

为什么机构囤币？

一方面，机构为了提高现金回报。 在这一点上，MicroStrategy和Tesla的持币目的不谋而合。

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MicroStrategy CEO Michael Saylor认为，比特币比黄金更能对冲货币通胀风险，并认为企业必须在资产负债表中增加加密货币，而不是持有现金，以获得更高的长期回报。

特斯拉在其最新的年度报告中提到，2021 年 1 月，公司更新了投资政策，以提供更大的灵活性，以进一步多元化和最大化不需要维持充足运营流动性的现金回报。 作为该政策的一部分，经董事会审计委员会正式批准，公司可将部分现金投资于某些另类储备资产，包括数字资产、金条、黄金交易所交易基金和其他指定资产在将来。

另一方面，机构看好比特币作为未来的支付方式。

特斯拉在其最新的年度报告中表示，它预计在不久的将来开始接受比特币作为我们产品的一种付款方式，受适用法律约束，并且最初是在有限的基础上美股比特币概念股值得买，我们可能会或可能不会在收到比特币后兑现。 目前，美国客户在购买特斯拉汽车时可以选择使用比特币支付。

第三大货币控股公司 Square 的创始人 Jack Dorsey 表示，他相信比特币将成为“互联网的本土货币”。 目前，Square旗下应用CashApp已上线多项比特币交易功能，包括BTC充值、BTC返还服务等。

陀螺财经摘要

总的来说，目前在美股上市的加密货币公司大致可以分为三类：挖矿、矿机和持币。

同样在比特币生态中，这几类上市公司与比特币的“羁绊”究竟有多深？

目前持币的公司是最洒脱的，因为他们投资比特币不影响主营业务，可以随时套现。

矿机生产和矿业公司之间的依赖性很强，因为它们的整体经营状况与货币价格密切相关。 两者之中，虽然矿机厂商连年亏损，对股价不利，但毕竟有业务需求供不应求，其后续发展还是可以期待的。 矿业公司的发展难度更大。 一方面，他们要适应新业务，完善产业链。 另一方面，挖矿收益受电力成本和币价影响，因此是对公司经营管理能力的考验。

本文内容不构成任何投资建议。