比特币价值资产的波动性和存储

在探索比特币的价值属性并将其与其他储值资产进行比较之前，让我们首先解决一个常见的误解，即“储值”意味着此类资产的价值是永久稳定的。因为从上面列出的其他价值资产存储来看，情况显然并非如此。

例如，从 2011 年到 2015 年比特币资产截图，黄金贬值超过 50%；从 2006 年到 2009 年，旧金山的房地产价格下跌了 50% 以上（根据 S&P/Case-Shiller 价格指数）；虽然艺术品和收藏品市场更难衡量和指数化，但即使是最有利的指数也凸显出明显的波动性。

事实上，短期波动似乎是储值资产的标志，而不是对其不利的标志。这主要是由上述它们的特性引起的。对于非常稀缺的物品，相对静态的供应加上波动的需求会导致价格大幅波动。在 2008 年金融危机的阵痛中，黄金的大幅升值就是缺乏弹性供给效应的一个很好的例子。

由于其前所未有的稀缺性，这种效应在比特币中得到了独特的放大。如上所述，其他资产是稀缺的，但即使是最稀缺的资产，如黄金，每年的供应量也在增加，尤其是当价格上涨并且开采以前无利可图的黄金变得有利可图时。相比之下，比特币表现出绝对的稀缺性：存在真正的有限供应，数学上的限制是只能创造 2100 万比特币。由于供给缺乏弹性比特币资产截图，比特币的价格自然波动较大。

最后，市场增长预计会波动。随着越来越多的投资者开始接触这种类型的新资产，流动性增加，需要更多的资本来推动市场。在早期阶段，较小的投资可能导致价格大幅波动。然而，随着过去十年市场的成熟，随着市场的深入，波动性逐渐降低。今天，比特币市场已经能够吸收大量的卖单，而没有出现非常疯狂的价格下跌。

这非常重要，否则我们可能会过早地将比特币视为投机资产而不是价值储存手段。因为随着挖矿率的增加，比特币的波动性也会间歇性增加。