美国加息和我买的债券有关系吗？

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第549期·徐斌金融业务3分钟

近期，随着欧美通胀加剧，不少央行纷纷加息应对。尤其是美国，在美联储一次加息并多次发表“鹰派”言论后，10年期美国国债收益率大幅上涨至2.9%。

一提到利率，很多人肯定会想到债务基础。那么，美国加息会影响我们投资的债务基础吗？

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众所周知，美元在世界上有着重要的地位，甚至很多货币（如港币）都与美元挂钩进行定价。近期美国利率上升导致美元相对于其他货币大幅升值，迫使许多其他经济体提高利率以应对。

正如金融产品的风险、收益和流动性之间存在“不可能三角”一样，货币也存在“不可能三角”，即“资本自由流动”、“货币政策独立”和“汇兑”汇率稳定”不能同时满足。目前我国人民币更注重“货币政策独立”和“汇率稳定”。

回顾美国近30年的四个加息周期，我国货币政策调整始终坚持“我为主”的主基调，保持货币政策的独立性、节奏性并未受到美联储加息的影响。干扰。

我国今年1月LPR刚刚下调，而美国3月实施加息。两国央行的操作可以说是天壤之别。

由于我国货币政策受美国加息影响不大，那么国内债券市场和债券基金受美国加息影响不大。

但是，主要投资于国际债券市场的QDII基金，对美国利率的变化更为敏感。

例如以下两只QDII基金，过去六个月的回报率分别为-3.79%和-7.94%。

QDII债权基金近期走势示例图片来源：小帮智APP

平心而论，一只债券基金的净值在半年内能出现如此大的波动，可见债券基金对利率的变化非常敏感。

第二

利率和债券价格的关系可以用一句话来概括：债券价格和利率的变化是负相关的。当利率上升时，债券的交易价格趋于下跌，进而导致债券基数下降。

为什么会这样？举个例子你就明白了。

比如你现在有一张面值100元的债券，还有一年到期，约定年利率2%；而现在受美联储加息影响，市场利率上调美联储加息对债券的影响，新发行一年期国债面值为100元，约定年利率2.5%。

此时，您认为有人会购买您 2% 的年度债券吗？反正我不想，利息少了5毛钱，还少了一个小布丁！

如果你想出售这 2% 的债券，你会怎么做？只有打折出售，实际收益率等于2.5%，才会有人买。这种情况下美联储加息对债券的影响，你手中面值为100元的债券的市价应该是102/1.025≈99.5122元。

这就是我们所说的债券价格和利率变化之间的负相关。

三个

利率上升时，不能买债券基金吗？并不真地。你可以记住这个公式：在利率上升区间买入短期债券，在下降利率区间买入长期债券。

这里我想普及一个关于债券的干货：债券剩余期限越长，其价格受利率变化的影响越大。剩余期限较长的债券对利率变化非常敏感，价格波动剧烈。 .

我举个例子，“16国债19”是30年期国债，其交易价格受利率变动影响较大，自2016年上市以来波动较大。

曾经从103元跌到78元，后来从78元涨到最高102元。回调至91元后，近期升至98元左右，波幅不亚于股票。 （只是一个例子，不是投资建议！）