洞察比特币期货ETF的缺陷与机会

比特币 (BTC) 达到 62,000 美元，因为美国欢迎推出第一个基于比特币期货的比特币 ETF。

ProShares 的比特币策略 ETF 最早将于下周开始交易，投资者可以交易代码为 $BITO 的 ETF。 Mike Novogratz 的 Galaxy Digital、Cathie Wood 的 ARK Invest、Invesco 和 Valkyrie 等其他几家上市公司已申请在未来几周推出类似的 ETF。

比特币 ETF 与传统 ETF

ETF 或交易所交易基金只是在纽约证券交易所 (NYSE) 等公共交易所交易股票的投资工具。

他们使用指数作为价格跟踪的代理，跟踪股票、债券、商品等证券的价格。

对于跟踪标准普尔 500 指数的 SPY 等传统 ETF，购买该 ETF 的股票可为基金经理提供购买该 ETF 中与指数成比例的 500 股所需的资金。

然而，比特币 ETF 并不是纯粹的 ETF，其运作方式也大不相同。 它不是跟踪比特币的现货价格，而是投资于在芝加哥商品交易所交易的比特币期货合约。 投资期货意味着该公司持有现金合成比特币，因为它们提供了更容易获得监管批准的途径。

彭博社的 $BITO

该基金不持有实际比特币，也不持有由实际比特币支持的股票。 相反，你获得的股票与未来购买比特币的合同挂钩。

通过股票创建过程从投资者或市场授权参与者那里收到现金后，基金经理使用现金投资比特币的有针对性的赌注。 假设比特币价格在期货到期后上涨，然后 ETF 获得额外的现金回报，可以进行再投资。

所以以ETF的形式来炒作比特币的走向，基本上是一种以现金为基础的彩票。

比特币期货 ETF 的缺点

虽然这是第一个在美国公共交易所上市的比特币 ETF 产品，但它不是对比特币的直接投资，也不能充分暴露比特币价格的变化。

事实上，机构投资者早就可以通过CME期货合约获得比特币期货，而新上市的ETF也是基于CME期货合约，这降低了机构投资者使用比特币期货的吸引力。

此外，考虑到期货价格偏离正价差或现货溢价的程度，ETF 通常是一种有用的投资工具，可以尽可能密切地跟踪现货价格。

即将推出的比特币 ETF 并没有真正利用 ETF 的一个关键优势，并且由于正价差，它可能以高于比特币现货价格的价格进行交易比特币期货书，使其作为一种投资工具比简单地购买现货比特币更具吸引力。

鉴于持有实物比特币的缺点，对比特币期货产品的需求仍然是一个悬而未决的问题。

比特币 ETF 的推出也带来了重大机遇

尽管存在缺点，但这对加密货币来说仍然是一件大事，因为它们受益于不断增长的零售兴趣和零售资本。

通过比特币 ETF，散户投资者和养老金领取者等普通人可以在正常市场交易时间投资加密货币，并将其纳入他们的退休和储蓄计划。

这可能最适合那些难以克服在 Binance、FTX、Gemini 或 Coinbase 等交易所购买加密货币的人； 或管理与加密货币相关的开销比特币期货书，如私钥或钱包。

我们还看到其他顶级资产管理公司，如 Fidelity、Vanguard 和 Blackrock 也可能在未来 10 年竞相推出和打包自己的比特币 ETF 和共同基金，以获取投资者偏好并赚取管理费。

在接下来的几个月里，我们甚至不排除出现新的加密货币相关 ETF 的可能性，例如以太坊 ETF、ChainLink ETF 或追踪广泛加密货币市场的 ETF，为投资者提供更多参与加密货币的机会。

本文来自去中心化金融社区，星球日报经授权转载。