火热巴菲特股东大会实录（节选）：时间之美在于长度

火热巴菲特股东大会实录（节选）：时间之美在于长度

51 大哥大 2022-05-05

北京时间2022年4月30日晚上10点15分，伯克希尔哈撒韦公司在其创始人沃伦巴菲特的家乡内布拉斯加州奥马哈召开了年度股东大会。本次股东大会是2019年疫情发生以来首次线下召开，活动将持续到凌晨4:30。

根据现场镜头和社交媒体图片，巴菲特的老朋友比尔盖茨、摩根大通首席执行官杰米戴蒙和苹果首席执行官蒂姆库克都出现在了现场。巴菲特说，三年后看到股东的实际价值真的很高兴。

92岁的巴菲特和98岁的芒格，投资界的偶像，再次合作应对外界诸多投资问题，CHI健康中心大受欢迎。

1、 一季度库存仓位大幅增加

该公司第一季度共购买了 518 亿美元的股票，同时卖出了 103 亿美元。其中，2月底至3月中旬，他一口气买入了410亿美元的股票。尽管现金水平急剧下降，但巴菲特表示，该公司将保持足够的现金安全，以使该公司自 4 月以来未发起股票回购。

2、伯克希尔手头总是有很多现金

“有一件事不会改变，那就是我们手头总是有很多现金，”巴菲特在开场白中说。他谈到了他和公司副董事长查理芒格对股东资金的谨慎态度，“永久失去其他人（信任我们的人）资金的想法是我不想拥有的未来。” 伯克希尔第一季度的活动包括：增持西方石油和雪佛龙，以42亿美元收购惠普11.4%的股份。

3、过去两年来，难以捉摸的股市就像赌场

股市在过去两年中一直波动且难以捉摸，就像一个人人赌博的赌场。巴菲特：这两年我说的不是华尔街，而是整个资本市场，整个大的股市环境，包括交易市场等等。这两年，这个市场非常的捉摸不定，有经历了很多动荡，一些时间似乎是投资导向的。

4、感谢美联储比特币最便宜的时候多少钱一个，向鲍威尔致敬

巴菲特赞扬美联储主席杰罗姆鲍威尔在股东大会上果断而迅速的行动，称他应该“脱帽致敬”。巴菲特表示，如果类似的危机再次发生，持有大量现金的伯克希尔可以像美联储那样拯救市场。

5、警告股东警惕“新形式的货币”，强调现金的重要性

沃伦巴菲特警告股东要警惕“新形式的货币”。他回顾了 2008 年的金融危机，并表示伯克希尔哈撒韦公司“手头总是有很多现金”。巴菲特现场展示了一张旧的 20 美元钞票的图像。

尽管巴菲特过去曾将比特币比作“老鼠药”，并指责它没有特别的价值，但他今天并没有提到比特币或其他加密货币的名称。查理芒格也表达了对加密货币的敌意。

6、从未如此疯狂，疯狂赌博，快买快卖

芒格说，我们从来没有像现在这样疯狂过，像疯了一样赌博，买的快，卖的快，真的不好看。我也不认为这是资本主义的荣耀，只是一群人在那里掷骰子，当他们完成后，他们闭上眼睛看看会发生什么。发财当然不是坏事，但你也需要在其中找到自己，看看如何将自己置身于这样的体系中。

芒格说，市场上几乎出现了投机狂潮。算法计算机与其他算法计算机进行交易，市场经验很少的参与者接受经纪人的建议，甚至市场经验较少的经纪人也提供建议，这是卑鄙的。

沃伦巴菲特补充说，“不过，他们了解佣金。”

7、我完全错过了 2020 年 3 月

问：伯克希尔每次做决定，都抓住了机会，把握得很好。怎么能掌握得这么好？

巴菲特说永远不要猜测市场时机。我们还错过了 2020 年 3 月的股市崩盘。所以我们不太擅长精确地安排我们的投资，我们只是在我们认为它们便宜的时候购买

8、芒格说服年轻人拒绝投资比特币。巴菲特：投资自己是应对恶性通货膨胀的最佳方式

巴菲特说，你能做的最好的事情就是在某件事上做得非常好。无论是否经济，人们都会给你他们生产的东西，以换取你可以提供的东西/技能，最好的投资之一就是投资自己。做自己擅长的事，成为对社会有用的人，这样就不用担心高通胀会导致货币贬值。

当你有自己的退休账户并且你的财务经理告诉你把所有的钱都存入比特币时，说“不”，芒格说。

9、如果发生核战争比特币最便宜的时候多少钱一个，我们将束手无策

当这种原子战争或核战争发生时，我们束手无策。所以，很多不好的事情可能都是因为人类的欲望而发生的，而我们人类还没有找到一个技术可以抵消它的地方。几次失火，我们很可能会在一夜之间回到洞穴的日子。

10、“啊哈”时刻

巴菲特说，他在 19 岁或 20 岁时读过一本书（格雷厄姆的《聪明的投资者》），发现自己之前的想法都是错误的。他在现场展示了两张PPT，意在展示不同的人可以从这两张图片中看到不同的东西（两张脸或花瓶，兔子或鸭子）。

11、婚姻忠告：下半生做一个更好的人

以婚姻为例，人们往往会在婚前隐藏自己的弱点，展现更好的自己，而查理芒格则补充道，“没关系，人们会进步的。” 巴菲特认为，晚年做一个更好的人比炫耀自己的财富更重要。

12、通胀“欺骗了几乎所有人”

巴菲特：对抗通胀的工具是你自己的盈利能力。“每个人都在谈论通货膨胀。问题是多少……答案是没有人知道。没有人知道未来 10 年或 20 年的通货膨胀会是多少。” 抵御通货膨胀的最佳保护措施是投资于自己的技能。

13、在GAAP会计中，其实有很多游戏可以玩，但我们不能允许说谎的文化

在 GAAP 会计中，我实际上可以玩很多游戏并做很多花样，但我们从来没有这样做过。你以为你一开始就作弊，从我的账户里拿了 5 块钱，然后再放进去。但是这样的坏事你做的太多了，雪球就会越来越大，你就停不下来了。所以，这样的行为总是会导致你的公司有一天会被摧毁的情况。

14、在中国可以以更低的价格买到质量更好的公司

在回答有关在中国投资的问题时，芒格承认，在中国投资确实比在美国更难。但他在中国投资的原因是为了能以更低的价格买到更好的公司。

15、比特币愚蠢、邪恶的价值最终可能会归零

查理芒格称加密货币“愚蠢，因为它可能会归零”，而沃伦巴菲特则表示他更喜欢“生产性资产”。

16、如果你还不知道自己想做什么，有什么建议吗？

问：你很早就知道你想成为一名投资者。如果你不知道你想做什么，你有什么建议吗？

回答：找到你真正想做的事，并在你的余生中坚持下去，找出你想要生活的世界，为你真正尊重的人工作。这就是我毕业后所做的。我想要（“现代安全分析之父”）本杰明格雷厄姆的世界。然后他确实雇用了我，然后我为自己工作，我只想为自己工作。

芒格：我的建议是，找出你真正不擅长的并避开它们。

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