A股和港股双双跳水！券商看后市：市场还有多少调整空间？ “恐慌”之后的机会在哪里？

今天的市场仍然“可怕”。教育培训双减政策杀伤力持续，中国资产遭到“空袭”。继昨日重挫后，A股三大指数今日再度大幅下挫。午后港股也急速下挫，港股龙头科技股跌幅惨重。目前，资金避险情绪明显，板块和个股普遍下行。展望后市，券商普遍认为，短期内市场或将不可避免进入震荡期，长期来看指数有望逐步企稳。同时，建议投资者抓住机会，配置下跌带来的优质个股，关注高景气度的新能源等板块。

继昨日重挫后，A股三大指数今日再度大幅下挫。午后，大、小指数全线跳水，上证跌2.49%，跌破3400点，创业板指数跌4.11%，科创50收跌0.@ >75%，两市股票下跌 成交约3300只，成交量连续第五个交易日突破万亿。

与此同时，午后港股也急速跳水，恒指收盘跌4.22%，报25086.43点，创去年11月以来新低科技股龙头重挫，腾讯大跌近9%，创近10年（2011年10月以来）最大单日跌幅。阿里巴巴一度破关收跌6.4%，美团跌近18%，京东健康跌超22%。

据媒体报道，近期外资纷纷抛售中国资产。主要有三个原因：一是之前的消费仓位配置比较高双顶形成后市还涨吗，但是现在的市场估值体系发生了变化；政策降息的恐惧没有减弱，反而发酵了；第三，美方表示，在美上市的中国企业必须披露潜在的政策风险，否则可能触犯法律。市场担心美国将对中国企业披露信息展开正式调查。

国泰君安分析认为，市场下跌主要受短期因素影响。近期，行业政策层面对互联网行业的监管力度加大，相关行业大幅下滑。此外，近期资金从大规模消费加速向科技增长转移，加剧了短期市场波动。多因素影响导致市场回调。

证券看后市①：市场还有多少调整空间？

针对后市，多家券商发布预测，短期内市场或将不可避免进入震荡期，长期来看指数有望逐步企稳。

广发证券预测，市场风格可能会延续。技术上，当前热门赛道交易拥堵可能加剧，后续波动可能加大，但拥堵尚未触发历史门槛对技术面造成伤害。

兴业证券也认为，短期来看，A股市场面临海外市场波动风险，国内化解存量风险过程中的阵痛，以及教育、互联网等监管变化带来的负面影响。政策。因此，市场将在短期内进入震荡期。 ，科技创新等早期热点赚钱难度加大，甚至存在调整风险。

不过，也有券商对后市较为“乐观”。国泰君安认为，大幅下跌难以为继，指数将逐步企稳。市场中期向好的趋势没有改变。决定市场中期走势的经济、政策和资金的宏观方向没有改变。下半年国内CPI回落，无风险利率下行。目前蓝筹估值处于低位，将支撑指数。从长期来看，增量资金逐步流入股市的大方向没有改变。短期波动不会改变市场的总体长期上涨趋势。

山西证券认为，结合市场普遍预期，整体市场市盈率与预期ROE的相对位置与去年疫情相似。估值和点位处于合理位置，投资者不必恐慌，部分题材被误杀。中期内，科技行业继续保持高增速，A股整体基本面得到有力支撑。

万和证券也表示，目前的强势监管政策预计短期内市场情绪会有波动，但中长期来看，盈利促进仍是主要逻辑。高期望将对市场产生更直接的影响。

证券看后市②：“恐慌”后的机会在哪里？

国泰君安认为，下跌将为布局优质股带来机遇。指数的非理性下跌往往会给优质股带来布局机会。建议回调中关注新能源汽车（锂电池）、半导体、光伏等。近期下跌的低价值蓝筹股和消费白马也有望迎来复苏。

在华西证券看来，目前国内流动性相对宽松，A股市场系统性风险有限，但交易结构的拥堵可能导致热门赛道波动性加大。政治局会议。中长期来看，决定技术增长轨迹的长期驱动力在于产业结构的变化，核心驱动力仍是企业盈利能力。

在配置方面，粤开证券建议投资者在后市关注三大主线：一是关注高景气度的新能源和汽车板块。 6月份，新能源汽车销量大幅增长，整体收入和利润增长明显。在新能源汽车市场持续景气的带动下，主机厂规模效应叠加业绩回升，下半年整车板块的良好态势有望延续。同时，建议投资者暂时避开一些前期涨幅较大、估值较高的子板块，等待回调机会后逢低入市。二是关注大消费板块的优质细分。上半年，随着一系列扩内需、促进消费政策的持续发力，消费市场稳步回暖。上半年，全国居民人均消费支出实际增长17.4%。消费行业后续复苏势头有望延续，在当前风格快速轮动的形势下，消费板块市场有望贯穿其中，配置方向将布局高质量细分赛道业绩稳定，繁荣度高。三是重点关注估值偏低的大型金融板块。证券公司整体业绩有所好转双顶形成后市还涨吗，二级市场得到提振。目前，该板块处于过去十年估值的37%分位，具有安全边际和上行空间。建议关注券商主导的大型金融板块估值修复机会。

中金公司认为，增长方式仍将是市场的主要机会。尽管市场一直质疑估值，但相对景气度高、增长潜力大、产业周期持续的增长方式可能仍是市场的主线。市场更加关注政策干预的力度和方向，“硬技术”相关的科技产业链政策确定性也成为吸引投资者的重要因素。

“整体而言，建议根据景气度和估值自下而上选择板块和个股。建议未来3-6个月重点关注以下几条主线：坚持成长主线，对内‘精挑细选’。消费行业布局经过长期调整。景气扩散的逻辑是寻找周期内具有成长属性和良好可持续性的子行业和个股。”中金公司建议。