从美联储看加密市场走势——美元稳定币潮来了？

加密货币有很多种，但如果我们关注最重要的应用，即作为“货币”的价值中介和交换媒介，主要有三个方向，一是比特币，二是稳定币，三是三是央行数字货币。 法定货币 (CBDC)。

比特币的优点是稀缺性、安全性和隐私性，价格上涨的可能性大，因此具有很高的吸引力、抗通胀和点对点交易。 稳定币多为美元稳定币，具有“链上法币”优势，与美元保持稳定的汇率，使加密世界的交易具有稳定的兑换机制。

CBDC刚刚出现，其最大的可能性就是大概率取代纸币和银行的现行法定货币。 说白了就是“未来法币”或者“数字法币”。

三种“货币”的方向和角度各不相同，但毫无疑问，彼此之间存在着相当程度的竞争。 相同的是，几乎所有的CBDC，包括其中的大部分，都是建立在区块链加密技术的基础上，未来大概率是“链上”货币。

除了“精神史”的内生发展因素外，外部权力环境对三类“货币”前景的影响也不容小觑。

6 月 29 日，美联储监管副主席 Randal K. Quarles 发表了题为《降落伞裤与央行数字货币》的演讲，本文从中洞悉美联储对三种“货币”的看法和可能政策趋势。 降落伞裤在 1980 年代在美国突然流行起来，但此后几乎没有影响。 这个标题至少代表了当前主流中的一些人，大致表达了美联储监管机构对比特币和CBDC的看法——流行一时，但最终影响不大。

需要指出的是，美联储代表的是美元的利益。 正所谓屁股决定脑袋美元usdt汇率，那么他们的立场肯定是站在美元一边的。 自然不会对美元竞争者产生好感，影响他们的客观立场和眼光。 因此，美联储官员对比特币和 CBDC 持悲观态度也就不足为奇了。 值得注意的是，他们的分析逻辑和对未来政策趋势的可能洞察，包括对美国加密货币政策和环境的影响。

Randal K. Quarles 对这三种“货币”的看法如下：

1、比特币：比特币与主权货币等资产价值无关。 它的价值来自稀缺性、匿名性和新颖性。 匿名性将不可避免地成为执法机构审查的目标，而新颖性是一种很快被浪费掉的资产。 随着时间的推移迅速死亡。 因此，它一般不会在支付和货币体系中发挥重要作用。 布鲁斯认为，这反映出美联储迄今为止对比特币的研究比较浅薄，另一个是“大美国”的霸权思维。

其对比特币价值来源的理解显然是片面的。 严格来说，布鲁斯认为，比特币的生存在于法币和现有保值资产的缺陷。 如果缺陷存在，比特币就存在。 比如法币的无限膨胀和贬值，比如黄金的有限性和物质性。 与这些缺陷相比，比特币几乎是唯一的选择。 另一方面，在其他国家，尤其是发展中国家，比特币对美元的替代作用非常重要。

不过从美联储的态度来看，重要的是比特币目前不值得一战，因为他们的主流认为，随着时间的推移，比特币会失去吸引力，不会对美元构成严重挑战。 这显然在更长的时间维度上为比特币在美国的发展搭建了良好的市场空间。

2、央行数字货币CBDC：这是美联储对发行数字美元的必要性提出严重质疑的最明确表态。 美联储的观点显然是美元的数字化已经高度成熟，虽然现在的“数字化”不是基于区块链的“数字化”，而是基于信用卡、银行系统、银行账户。

综上所述，现有美元体系作为全球储备货币的地位，或者美元在国际金融交易中的主导货币地位，似乎不太可能受到外国 CBDC（比如中国的 DCEP）的威胁。 说白了，只要美国的实力还是世界第一，其他国家就玩不下去了，搞不搞数字美元也没有多大关系。

美联储的上述观点，自然可见美国人的自信和自负。 至少在最近几年，没有人能够肯定地反驳这样的观点。 这种观点到底是自信还是霸道，只有历史的演进才会知道。 一味保守的态度。

对我们来说，可以肯定的是，既然美联储有这样的态度，短期内就没有必要考虑加密数字美元的诞生。 美联储顶多是研究储备计划，不会认真准备推出数字美元。 美元稳定币必将风靡全球，成为美元体系在加密世界的辐射和替代品。

3. 稳定币：Randal K. Quarles 唯一支持的是美元稳定币。 显然，他认为没有必要害怕稳定币。 美元稳定币可能会在全球经济中为美元带来支持，例如，全球美元稳定币网络可以通过更快、更便宜的跨境支付来鼓励使用美元，并且它可能比 CBDC 更快地部署。 更快，缺点更少。

显然，美元稳定币是美元的爪牙，可以让美元更深入地进入全球其他国家的经济体系，帮助美元对抗其他国家的CBDC。 美元稳定币实际上替代了加密数字美元的功能，使美元不需要改变现有的美元体系。

既然美联储有这个态度，那么美元稳定币美元usdt汇率，包括Facebook的Diem，以及现有的稳定币USDT和USDC（注意不是大丰收的USDC）未来会迎来更好的发展环境，它们的规模将迅速扩大。 在Diem正式推广之前，近期值得关注的是USDC，其发行量将很快扩大到14条链，而不是仅限于今天的以太坊链。 目前其规模（200亿美元+）已达到USDT的1/3。 很可能会逐渐赶上USDT，因为它在美国是合法合规的，不像USDT有合法地位，还有很多问题没有解决，先天不足。

所以综上所述，美联储对三种“货币”的总体态度是：

观望但不打压比特币； 对 CBDC 数字美元的当前发展不感兴趣； 支持美元稳定币的发展。

这样的思维和政策态度将如何影响美国加密市场？ 可以粗略地说，比特币在美国的发展在短期内3到5年不会受到阻碍； 数字美元无处可寻； 美元稳定币的规模将超速发展（相当于美元的洪水通过美元稳定币涌入币圈），促进美国的加密。 市场的热情和规模的扩大——“货币”拥有更多的天然资产，这与现实世界如出一辙，加密世界的通货膨胀时代很有可能到来。

文字：布鲁斯99